“資產(chǎn)荒”下險(xiǎn)資去哪兒？ 持續(xù)加力支持我省基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、融資幫扶從“助貸”到“直投”

針對(duì)險(xiǎn)資投資問(wèn)題，監(jiān)管部門再出重拳。12月13日，保監(jiān)會(huì)召開專題會(huì)議，保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波表示,將嚴(yán)懲個(gè)別影響惡劣、屢犯不改的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，保險(xiǎn)業(yè)要堅(jiān)持保險(xiǎn)姓保，要成為國(guó)家金融整體穩(wěn)定的基石和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的助推器。

□河北日?qǐng)?bào)記者 任國(guó)省

□專家支持：河北大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系教授周穩(wěn)海

年末將至，手握充足“彈藥”的險(xiǎn)資又開始在A股市場(chǎng)叱咤風(fēng)云。在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)第二屆會(huì)員代表大會(huì)上，證監(jiān)會(huì)主席劉士余一席痛批“野蠻收購(gòu)”的講話讓資本市場(chǎng)和保險(xiǎn)業(yè)炸了鍋。從曠日持久的“寶萬(wàn)之爭(zhēng)”，到恒大人壽的“買而不舉”，再到如今前海人壽與南玻A剪不斷、理還亂的關(guān)系，一幕幕大戲的主角都是保險(xiǎn)資金。

近年來(lái)，保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展較快，積累了大量資金。在業(yè)內(nèi)，險(xiǎn)資是機(jī)構(gòu)投資者的“主力軍”。險(xiǎn)資頻頻跨界，如何才能實(shí)現(xiàn)雙贏？在我省，保險(xiǎn)資金都發(fā)揮了哪些作用？險(xiǎn)資投資又該怎么走？

■觀點(diǎn)： 應(yīng)以積極的態(tài)度看待險(xiǎn)資“入市”

“兩三年以前，保險(xiǎn)資金舉牌的還寥寥無(wú)幾。但現(xiàn)在市場(chǎng)發(fā)生了變化，增加權(quán)益類投資成了很多保險(xiǎn)公司必然的選擇�！辈稍L中，不少業(yè)內(nèi)人士表示，從全球來(lái)看，保險(xiǎn)資金、社保資金、年金，都是重要的投資力量。2015年以來(lái)，低利率環(huán)境持續(xù)，固定收益類資產(chǎn)投資收益率大幅下降。在“資產(chǎn)荒”（收益高的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)越來(lái)越少）、低利率的背景下，權(quán)益類投資已成為各大資金維護(hù)投資收益率穩(wěn)定、保障利差的重要手段。在這種背景下，積累了大量資金，有著迫切的投資需求的險(xiǎn)資加快了進(jìn)入股市的步伐。

由于保險(xiǎn)合同的長(zhǎng)期性，保險(xiǎn)資金呈長(zhǎng)期性特點(diǎn)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可投資金平均年限達(dá)10年以上。“發(fā)達(dá)的保險(xiǎn)業(yè)積累了巨額穩(wěn)定的保險(xiǎn)資金，為資本市場(chǎng)提供著長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來(lái)源，促進(jìn)資本市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大。同時(shí)，因?yàn)楸ｋU(xiǎn)資金具有理性的保險(xiǎn)市場(chǎng)主體和有效的保險(xiǎn)監(jiān)管體系，保險(xiǎn)資金與資本市場(chǎng)的深度融合，進(jìn)一步促進(jìn)了資本市場(chǎng)主體的發(fā)育成熟和市場(chǎng)效率的提高，對(duì)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的不斷完善起到了積極作用�！敝芊�(wěn)海說(shuō)道。

采訪中，不少業(yè)內(nèi)人士表示，保險(xiǎn)資金在市場(chǎng)中愈發(fā)活躍，應(yīng)以積極的態(tài)度看待這種現(xiàn)象。保險(xiǎn)資金在資本市場(chǎng)發(fā)揮著“穩(wěn)定器”的作用。長(zhǎng)期性、體量大的保險(xiǎn)資金有利于市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，保險(xiǎn)資金入市有利于促進(jìn)資本市場(chǎng)廣度深度和交易活躍度�！跋嚓P(guān)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司的并購(gòu)式投資，更多是專業(yè)判斷與決策能力問(wèn)題，而非保險(xiǎn)資金的投資模式問(wèn)題�！币晃徊辉妇呙�的保險(xiǎn)界專業(yè)人士表示，中國(guó)保險(xiǎn)資金合法地投資于股市只有十多年時(shí)間，而A股市場(chǎng)以及其中大部分投資者也不夠成熟。相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、行業(yè)組織加強(qiáng)投資者教育還有很多事要做、很長(zhǎng)的路要走。當(dāng)然，保險(xiǎn)資金運(yùn)用應(yīng)以固定收益類或類固定收益類業(yè)務(wù)為主，股權(quán)、股票、基金等非固定收益業(yè)務(wù)為輔。

■河北：

險(xiǎn)資投資該怎么走？

業(yè)內(nèi)人士表示，在京津冀協(xié)同發(fā)展的背景下，河北有大量的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，而險(xiǎn)企手里握有大量的資金，二者如果能夠有效對(duì)接，將會(huì)大大地促進(jìn)京津冀協(xié)同發(fā)展。2015年12月，保監(jiān)會(huì)發(fā)文《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)服務(wù)京津冀協(xié)同發(fā)展的指導(dǎo)意見》，以推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)服務(wù)京津冀協(xié)同發(fā)展，內(nèi)容涵蓋鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)落戶京津冀地區(qū)，保險(xiǎn)資金支持京津冀重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。經(jīng)過(guò)十年實(shí)踐，保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目已成為保險(xiǎn)資金運(yùn)用的常規(guī)業(yè)務(wù)。今年7月份，中國(guó)保監(jiān)會(huì)發(fā)布《保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目管理辦法》，從簡(jiǎn)化行政許可、拓寬投資空間等方面進(jìn)行了完善。省政府也積極鼓勵(lì)在冀各家保險(xiǎn)公司引入總部資源，為京津冀協(xié)同發(fā)展作出自己的貢獻(xiàn)，多家保險(xiǎn)公司也為此做出了積極的探索。平安、太平洋、泰康、中國(guó)人壽等險(xiǎn)企都在我省的基礎(chǔ)設(shè)施與能源等領(lǐng)域大顯身手。

除了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，2016年中央“一號(hào)文件”還明確提出，鼓勵(lì)和支持保險(xiǎn)資金開展支農(nóng)融資業(yè)務(wù)創(chuàng)新試點(diǎn)。保險(xiǎn)不僅可以提供風(fēng)險(xiǎn)保障，還可以針對(duì)“三農(nóng)”融資難、融資貴的問(wèn)題直接提供融資產(chǎn)品�！叭涨埃�這一新的融資模式落地我省阜平縣，實(shí)現(xiàn)了融資幫扶從‘助貸’到‘直投’，切實(shí)降低企業(yè)的融資成本�！敝芊�(wěn)海說(shuō)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2015年底，河北省保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額1001.1億元，有30多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)通過(guò)銀行存款、債券、股票投資、險(xiǎn)資債權(quán)計(jì)劃、信托計(jì)劃等多種形式投資河北，較2015年年初增加522.5億元。據(jù)保監(jiān)會(huì)的有關(guān)調(diào)查，截至目前，河北省的險(xiǎn)資使用量應(yīng)該在3000億以上才“配得上”河北作為保險(xiǎn)大省的地位，河北對(duì)險(xiǎn)資的使用還需要再加碼。

周穩(wěn)海表示，我省保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)充分借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)，發(fā)揮“后發(fā)優(yōu)勢(shì)”，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和制度改革，以此實(shí)現(xiàn)險(xiǎn)資與市場(chǎng)在更高層面、更大程度上的良性互動(dòng)。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，資本市場(chǎng)發(fā)展要監(jiān)管與創(chuàng)新“兩條腿”一起走。監(jiān)管部門從市場(chǎng)規(guī)則、產(chǎn)品設(shè)計(jì)等多個(gè)角度構(gòu)筑“安全網(wǎng)”，推動(dòng)資本市場(chǎng)沿著市場(chǎng)化、法治化軌道穩(wěn)步發(fā)展，才能保證資本市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)一同走上良性發(fā)展的道路。

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